Agrolink – Leonardo Gottems
A movimentação recente do petróleo no mercado internacional volta a influenciar as cadeias de grãos e derivados, com reflexos diretos sobre preços, competitividade e estratégias comerciais na América do Sul. De acordo com análise da TF Agroeconômica, a leitura atual indica impactos distintos para Brasil e Argentina, especialmente no complexo soja.
A Argentina é o maior exportador mundial de farelo e óleo de soja e pode ser beneficiada em um cenário de alta do petróleo. Com a valorização da energia, o biodiesel argentino ganha competitividade, elevando a demanda por óleo de soja. A consequência provável é a melhora das margens de esmagamento, o que tende a sustentar os preços internos da soja e estimular maior ritmo de processamento.
No campo cambial e comercial, o país costuma reagir ampliando a oferta de soja para esmagamento, na tentativa de acelerar as exportações de derivados. No entanto, se Chicago subir rapidamente, os prêmios argentinos podem perder competitividade frente ao Brasil, alterando o fluxo das negociações.
A arbitragem entre Brasil e Argentina passa a depender de três variáveis principais: os prêmios nos portos brasileiros, as margens de esmagamento argentinas e os fretes marítimos. Caso o petróleo suba de forma acentuada, os custos de transporte tendem a avançar, favorecendo origens com logística mais eficiente. Nesse contexto, o Brasil tende a ganhar competitividade no grão, enquanto a Argentina pode se destacar nos derivados.
Para países importadores, especialmente a China, o aumento do custo energético e dos fertilizantes amplia o risco de inflação de alimentos. Isso pode levar à antecipação de compras para garantir abastecimento e a maior volatilidade em Chicago.
Segundo a consultoria, os melhores pontos de arbitragem devem surgir nos prêmios dos portos brasileiros e nos spreads entre soja, farelo e óleo. Quando Chicago sobe rapidamente, os prêmios podem recuar temporariamente, criando oportunidades de fixação. A leitura de mercado indica viés altista e volátil, com prêmios e spreads no centro das decisões comerciais nas próximas semanas.